一德期貨鋅早評（2022年07月15日）

【市場信息】現貨鋅市場報價0#鋅在22570-22670元/噸之間，1#鋅在22500-22590元/噸之間。對比滬期鋅2207合約0#鋅升水70至升水170元，1#鋅升水0至90元，滬期鋅2208合約0#鋅升水260至升水360元，1#鋅升水190至升水280元。

【投資邏輯】: 當前海外能 源價格依舊對鋅價成本構成支撐。國內礦端緊缺仍然不變，冶煉受西南 地區雨澇災害影響排產下調，供應略偏緊。國內相繼出臺了刺激經濟的政策，一定程度提振市 場信心。但當前疫情的持續反復使得現實端的消費仍然略顯疲弱。當前低位鋅價帶動了下遊企業的 剛需採購，鋅錠社會庫存延續去庫。未來關注國內政策發力後，消費恢復的實際進展。

【投資策略】：關注悲觀情緒釋放完畢的企穩機會。