中金財富期貨鋅早評（2022年07月15日）

海外經濟增速放緩甚至衰退的擔憂不斷升溫。有色金屬價格普遍大幅下跌。國內外供給端支撐近期均有所強化，海外看，挪威工人罷工令歐洲天然氣供應再填波折，天然氣期價帶動歐洲各國電價延續上行，海外煉廠利潤壓縮下復產概率降低。俄羅斯管道氣進口量繼續下滑，使得歐洲天然氣價格飆升，遠期電價震蕩走強，歐洲冶煉廠處於較大虧損狀態，煉廠銷電的經濟性已超過冶煉本身。國內煉廠超預期減產較多，6月精煉鋅產量48.85萬噸，且7月常規減產煉廠較多，國內供應進一步收緊。國內鋅市場實際是處於一個供需兩弱的局面。近期價格走勢依然受宏觀面影響較大，市場衰退交易邏輯依然存在，鋅價仍有下挫可能，後續仍需等待宏觀指引，關注7月美聯儲加息情況。