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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅破位下跌，美國 CPI 繼續創新高，美元繼續上漲，美聯儲或更大幅加息，短期對市場仍有影響。
現貨庫存方面，截止到 7 月 14 日全國鋅錠社會庫存爲 13.57 萬噸，環比上周四下降 1.11 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 200 美元/噸，周環比下跌 40 美元/噸，北方國產礦加工費 3600 元/噸，持平，南方國產礦加工費 3400 元/噸，持平，國內礦供應仍然偏緊。基本面，礦端進口窗口打開，原料供應壓力或有好轉。海外冶煉利潤受電力成本擡升、硫酸價格下跌和鋅價下跌影響大幅下滑，國內冶煉利潤計算副產品收入後仍有空間，整體供應略偏緊。消費端正在復蘇，但是整體恢復速度緩慢，仍然沒有達到同期水平，預計下周鋅價低位震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、歐央行議息會議。
