中財期貨鋅早評（2022年07月20日）

7月19日SMM 0#鋅錠均價22820元（-30），1#鉛均價15050（150）；LME鋅庫存73250(-1.91%)噸,鉛庫存39725(+1.27%)噸；投資建議：昨日滬鋅下跌，夜盤震蕩。上海市場長單需求多積極詢價，持貨商報價平穩，普通國產品牌集中於當月升水230至270元附近，均價升水5至15元附近成交相對順暢，市場整體以出貨爲主，昨日市場交投氛圍及成交表現均尚可。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格仍維持高位，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠因礦偏緊，部分煉廠檢修，供給端短期維持偏緊，LME庫存偏低。中期來看，國內各項經濟數據回升，政府加大經濟刺激力度，基建向好疊加房地產政策轉變，需求預期樂觀，上周鋅錠社會庫存繼續小幅下降。短期宏觀氛圍緩和，操作上建議謹慎做多。