光大期貨鋅早評（2022年07月20日）

滬鋅夜盤震蕩收跌0.15%至22580元/噸，2208合約持倉減少2702手至9.2萬手，上期所注冊倉單減少452噸至7.48萬噸。LME收跌1.63%至2957美元/噸，庫存減少1425噸至7.33萬噸。上海0#鋅對2208合約報升水280-300元/噸左右；廣東0#鋅對2209合約報價升水560-620元/噸，粵市較滬市貼10元/噸；天津0#鋅對2208合約報升水290-320元/噸附近，津市較滬市升水50元/噸。8-9價差擴大至350元/噸，9-10價差縮窄至310元/噸。上周冶煉廠對倉庫發貨量並無明顯增長，但整體庫存去化節奏轉慢，需求落地情況並未見明顯好轉，顯示基建強預期落地情況並不好，價差隨之走窄。目前，供應端冶煉廠強復產節奏尚未開啓，供需雙弱持續。