中財期貨鋅早評（2022年07月21日）

7月20日SMM 0#鋅錠均價22950元（130），1#鉛均價15025（-25）；LME鋅庫存73425(+0.24%)噸,鉛庫存39325(-1.01%)噸；投資建議：昨日滬鋅上漲，夜盤高開小幅下行。上海市場持貨商積極報盤出貨，市場流通平穩，早間市場普通交割品牌報價集中於當月升水230至260元附近波動，雙燕、會澤報價高企集中於當月升水330至360元附近，下遊昨日剛需採購爲主。基本面方面，近期在俄氣減量下，歐洲天然氣價格仍維持高位，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠因礦偏緊，部分煉廠檢修，供給端短期維持偏緊，LME庫存偏低。中期來看，國內各項經濟數據回升，政府加大經濟刺激力度，基建向好疊加房地產政策轉變，需求預期樂觀，上周鋅錠社會庫存繼續小幅下降。短期宏觀氛圍緩和，操作上建議謹慎做多。