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繁近期鋅價有所回升，主因美聯儲暗示7月加息75基點，加之美元強勁的漲勢有所緩和，有色金屬普遍回升。海外方面，歐洲能源供應因 “北溪-1”管道停止運氣而持續偏緊，煉廠在成本壓力下預計短期內難以復產，疊加近期LME鋅庫存維持去庫並降至近兩年低位，對鋅價存在築底支撐。國內方面，雖然滬倫比值有所修復，進口礦利潤相對超過國產礦，但煉廠原料採購依舊以國產礦爲主，對於進口礦的採購持謹慎觀望態度，整體礦端供應仍偏緊。而隨着副產品硫酸價格的回落，國內西北、華北地區部分煉廠小幅檢修，預計7月鋅錠產量維持在50-51萬噸。消費方面，近日鋅下遊消費整體偏弱，其中北方鍍鋅訂單稍有恢復，但浙江、廣東地區鋅合金訂單依舊較少；氧化鋅廠則因訂單不佳出現一定的減停產。當前終端市場仍未完全恢復，後續鋅價的回升高度需看實際消費的加持程度。價格方面，在海內外冶煉高成本的情況下，鋅價底部有一定支撐，但近期價格整體受宏觀因素影響居多，建議短期內觀望爲主，關注月底美聯儲加息進程。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外政局變動情況。
