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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅上漲，中國 7 月出口繼續大幅增加，美國 7 月 CPI 回落，大幅加息預期緩解，但中國 7 月信貸等數據不佳，需求偏弱，或拖累滬鋅漲勢。
現貨庫存方面，截止到 8 月 11 日全國鋅錠社會庫存爲 12.49 萬噸，環比上周四增加 0.59 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 200 美元/噸，持平，北方國產礦加工費 3700 元/噸，持平，南方國產礦加工費 3400元/噸，持平，國內礦供應仍然偏緊。基本面，海外能源問題尚未解決，需關注海外煉廠的生產情況。國內鋅市仍維持供需雙弱局面，近期國內消費延續弱勢，下遊開工率持續處於低位，本周鋅社會庫存出現小幅增加，預計下周鋅價震蕩偏強。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、中國 7 月經濟數據。
