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繁礦供應緊張，精煉鋅供應增長受限
1. 核心邏輯：鋅礦復產緩慢以及進口礦供應緊張，使得精煉鋅供應增長受限。7 月國內精煉鋅產量降低，下降幅度超過前期預期。環比減少 1.26 萬噸或環比減少 2.57%，同比減少 3.93 萬噸或7.63%。截至8.12日 SMM 七地鋅錠庫存總量爲 13.92 萬噸，較 8.8 日增加2600 噸，較8.5日增加 4800 噸。受臨近交割影響，市場上可供交割的品牌流通偏緊，升水走強。隨着國內疫情的好轉以及穩增長政策的進一步出臺，與基建作爲相關的鋅品種未來仍有機會上漲。
2. 操作建議：多單持有，09-10 正套止盈
3. 風險因素：海外能源危機
4. 背景分析：
外盤市場
倫鋅隔夜收 3589，-97.5，-2.64%
現貨市場
長江有色市場 0#鋅平均價爲 25,520 元/噸，較上一交易日減少130元/噸；上海、廣東、天津、濟南四地現貨價格分別爲25,910 元/噸、25,290 元/噸、25,450 元/噸、25,500 元/噸。
