新湖期貨鋅早評（2022年08月24日）

隔夜鋅價維持高位震蕩，滬鋅主力2209合約收於25320元/噸，跌幅0.18%。昨日國內現貨市場，成交好轉，天津、上海地區現貨緊張，升水延續上行。本周鋅錠社會庫存繼續下滑至近期低位，各地整體到貨較少。供應方面，歐洲天然氣價格繼續創新高，成本上升給予鋅價強支撐，嘉能可、Nyrstar連續發布公告，減產規模擴大。隔夜Boliden鋅冶煉廠遭遇罷工影響交付，暫無停產。國內方面，由於電力供應緊張，四川冶煉廠上周被要求生產全停，本周延續，另外湖南、陝西、內蒙等均受不同程度影響，預計受影響量上升至1萬噸左右。因此8月SMM中國精煉鋅產量預計調整至50萬噸左右，環比增長2.4萬噸。需求方面，國內限電對下遊影響相對較小，因下遊開工本身處於低位，上周環比開工率變化不大，尤其壓鑄鋅合金及氧化鋅市場相對不景氣，外需下滑嚴重，但市場對消費旺季到來仍有一定預期。整體上，國內外供應縮減下鋅價支撐較強，但短期波動加大，建議謹慎操作。