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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩上漲，歐洲能源價格飆升，海外煉廠減產規模擴大,國內冶煉利潤仍處在歷史低位，受限電影響國內煉廠減產量擴大，整體供應略偏緊，短期供應端對行情影響較大。
現貨庫存方面，截止到 8 月 25 日全國鋅錠社會庫存爲 11.36 萬噸，環比上周四下降 1.18 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 200 美元/噸，持平，北方國產礦加工費 3800 元/噸，上漲 100 元，南方國產礦加工費 3500 元/噸，上漲 100 元，國內礦供應仍然偏緊。基本面，海外能源問題尚未解決，需關注海外煉廠的生產情況。國內鋅市仍維持供需雙弱局面，近期國內消費延續弱勢，本周鋅社會庫存出現下降，預計下周鋅價震蕩偏強。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、美國非農。
