南華期貨鋅早評（2022年08月31日）

能源支撐減弱 鋅價震蕩下行

周二主力收於24840元/噸，較前一日下跌1.62%；隔夜鋅價收於24740元/噸，LME收於3472美元/噸。因鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上再次強調控制通脹的決心； 英國、歐洲、澳洲等幾大經濟體均在加息路上，全球流動性收緊。歐美央行不斷放鷹，有色整體受到宏觀的壓力較大。天然氣方面，俄羅斯天然氣暫停向法國Engie公司交付天然氣，但與此同時歐洲開展了一系列能源應對措施，據悉德國天然氣儲量已達83.26%。歐洲能源問題對於鋅價的支撐正逐步減弱。國內限電高峯已過，大工業產能恢復，需求端在政策推動下有有望進一步恢復，國內庫存低位去化。策略：鋅價長期趨勢向下，短期能源支撐暫時弱化，技術面本輪反彈已到50%位置，單邊建議逢高布局空單。因國內外政策分化，內盤強於外盤，可以關注內外盤反套機會。