南華期貨鋅早評（2022年09月01日）

能源支撐減弱 鋅價震蕩下行

周三主力收於24965元/噸，較前一日上漲0.5%；隔夜鋅價收於24870元/噸，LME收於3463美元/噸。周三公布的歐元區8月CPI年率爲9.1%，高於預期以及前值，歐洲通脹問題加劇；同時美聯儲官員也不斷拋出偏鷹觀點，各國將控制通脹放在首要位置。隨即，市場對於歐美激進加息的預期增加，外盤鋅跟隨有色板塊承壓下挫，夜盤開盤後收回跌幅。天然氣方面，歐洲天然氣價格大幅回落，從當前儲氣以及歐洲各國政府的政策意向來看，天然氣對於鋅供給的擾動正在減弱。需求端在政策推動下有望進一步恢復，國內庫存低位去化。策略：鋅價長期趨勢向下，短期能源支撐弱化，技術面本輪反彈已到50%位置，單邊建議25000以上逢高布局空單。因國內外政策分化，內外盤反套可繼續持有。