弘業期貨鋅日評(2022年9月2日)

隔夜倫鋅回落收大陰線，滬鋅跳空低開後繼續回落收陰線。隔夜美國數據較好爲後期加息提供更大空間。歐洲天然氣價格自高位回落已有較大幅度，但仍處於歷史高位，鋅冶煉成支撐下，海外供應仍偏緊，倫鋅庫存低位徘徊。近期國內加工費回升有限，礦端緊張格局仍未緩解。國內 7 月精煉鋅產量不及預期，同比環比均減少，8 月份檢修企業復產下，8 月產量預計增加。國內限電地區已經恢復正常，9月產量預計繼續增加態勢。上周下遊需求整體小幅回落，鍍鋅開工率受限電影響小幅回落，而壓鑄鋅合金和氧化鋅開工率繼續維持低位。短期宏觀鷹派，國內鋅供應逐漸增加，而淡季需求仍未有提高，短期鋅或繼續弱勢。9 月是消費旺季，鋅需求或有提振，鋅價或有望階段性反彈。後期關注下遊需求的變化。