弘業期貨鋅早評(2022年9月6日)

震蕩

隔夜倫鋅平開後反彈收小陽線，滬鋅晚間小幅高開後窄幅震蕩收十字星。短期美國失業率走高，美聯儲加息壓力暫緩解。歐洲天然氣價格自高位已有較大幅度的回落，但仍處於歷史高位，鋅冶煉成支撐下，海外供應仍偏緊，倫鋅庫存低位徘徊。9月國內外加工費回升，礦端緊張稍有緩解，不過國內加工費回升有限，仍維持低位。國內7月精煉鋅產量不及預期，同比環比均減少，8月份檢修企業復產，且礦端供應小幅緩解下，8月產量將增加。上周下遊需求整體小幅回落，鍍鋅開工率受限電影響小幅回落，而壓鑄鋅合金和氧化鋅開工率繼續維持低位。短期國內鋅供應逐漸增加，而淡季需求仍未有提高，短期鋅維持震蕩走勢。9月是消費旺季，鋅需求或有提振，鋅價或有望階段性反彈。後期關注下遊需求的變化。