弘業期貨鋅日評(2022年9月7日)

隔夜倫鋅小幅低開後弱勢震蕩收小十字陰線，滬鋅低開後回落收陰線。隔夜美國制造業數據強化了經濟沒有衰退，加息預期重燃。歐洲天然氣價格自高位已有較大幅度的回落，但仍處於歷史高位，鋅冶煉成支撐下，海外供應仍偏緊，倫鋅庫存低位徘徊。9 月國內外加工費回升，礦端緊張稍有緩解，不過國內加工費回升有限，仍維持低位。國內 7 月精煉鋅產量不及預期，同比環比均減少，8 月份檢修企業復產，且礦端供應小幅緩解下，8 月產量將增加。上周下遊需求整體小幅回落，鍍鋅開工率受限電影響小幅回落，而壓鑄鋅合金和氧化鋅開工率繼續維持低位。短期國內鋅供應逐漸增加，而淡季需求仍未有提高，且 9 月加息之前，市場偏於謹慎，鋅價或繼續弱勢震蕩。後期關注下遊需求的變化。