銀河期貨鋅早評(2022年9月9日)

弱宏觀強現實  鋅價寬度震蕩

【市場分析】

昨夜滬鋅低開高走，滬鋅主力合約漲260元至24230元/噸，持倉量變動不大，最近市場維持寬幅震蕩的走勢，缺乏壓倒性的矛盾，能源電力與宏觀情緒博弈；宏觀方面，美聯儲維持鷹派，在控制通脹目的未達成之前，不會開展刺激政策，昨夜歐元區在預期之內加息75個基點，國內方面，國常會強調盤活此前的地方債限額約5000億元，用於在建項目，基建穩增長的預期始終存在，但是目前落地效果尚且一般；基本面方面，雲南地區限電目前尚未對鋅供應產生影響，但是目前電力比較緊張，西南地區電力供應的壓力較大；歐洲方面，目前電力價格維持高位，供需雙殺，下遊需求同樣受到影響；現貨成交方面，天津、佛山地區成交好，上海地區表現一般，整體成交較好，鋅錠總庫存環比減少1.41萬噸，表現較好；

【交易策略】

單邊：目前市場缺乏新的壓倒性的力量打破僵局，宏觀向下，產業支撐，短期暫時以震蕩的思路對待，關注後續以銅爲代表的宏觀情緒的走向以及西南地區限電情況。