簡
繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：建議買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩上漲，歐央行加息，美元指數回落，中國 8 月貨幣數據超預期，宏觀面好轉，目前供需仍偏緊，支撐滬鋅回升。
現貨庫存方面，截止到 9 月 8 日全國鋅錠社會庫存爲 8.56 萬噸，環比上周四下降 2.55 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 210 美元/噸，持平，北方國產礦加工費 4100 元/噸，持平，南方國產礦加工費 3600元/噸，持平。據 SMM，8 月鋅產量環比回落較大，預期 9 月有所回升，短期導致庫存出現較快下降。目前宏觀面好轉，基本面仍較好，本周鋅社會庫存繼續出現下降，預計下周鋅價震蕩偏強。
風險提示
1、 歐洲能源危機。
本周關注
1、中國 8 月經濟數據。
