東海期貨鋅早評(2022年9月14日)

短期內下方空間相對有限

1. 核心邏輯：能源矛盾下多頭資金依然強勢，對盤面起到一定支撐作用。9 月國內精煉鋅產量環比增幅明顯，或對當前極低庫存局面有所緩解，但海外能源問題導致供應端仍然存在不確定性。國內消費進入金九銀十，消費端或逐漸提升，多空博弈或將加劇，鋅價或仍震蕩整理運行。9 月國內鋅精礦平均加工費擡升至 3950 元/噸，供應端對鋅價的支撐位下移。截至 9.13 日 SMM 七地鋅錠庫存總量爲9.82 萬噸，較9.9日增加 1400 噸，較 9.5 日減少 12100 噸。短期低庫存、高升水及月差結構給予鋅價支撐。

2. 操作建議：多單謹慎持有

3. 風險因素：海外能源危機

4. 背景分析：

外盤市場

LME 鋅隔夜收 3227，30.5，0.95%

現貨市場

滬鋅主力合約 ZN2210 收盤價爲 24,710 元/噸，次主力合約ZN2211收盤價爲 24,315 元/噸，兩者收盤價價差爲 395 元/噸，較上一日增加35。