2022年第38周瑞達期貨鋅周報：加息周期還未結束 滬鋅期價寬幅震蕩

本周滬鋅主力合約期價震蕩偏弱。宏觀上，美國通脹數據超出市場預期，強化了市場對美聯儲9月加息75基點的預期，美元指數反彈後高位震蕩，宏觀方面仍有壓力。供應端，歐盟召開了能源部長緊急會議，重點在對能源企業徵收暴利稅和對所有天然氣設價格上限，天然氣期價回調但仍在高位運行，電價高企，減停產的鋅冶煉廠短期內很難復產恢復供應，凌冬將至，天然氣的供應只會愈發趨緊；國內冶煉廠隨着限電影響消退，近期鋅精礦港口庫存有所補充，礦端供應壓力略減，冶煉廠隨着礦端供應壓力略減疊加煉廠檢修結束後復產，國內精煉鋅產量或有小幅度增加。需求方面，汽車數據表現亮眼；即將到來的“金九銀十”消費旺季疊加政策的加碼，需求有望回暖，在低庫存下，有望對鋅價形成支撐。總體上，鋅基本面供需預期同增，基本面矛盾或許不大，短期內受下周美聯儲加息影響較大。建議滬鋅zn2210合約短期觀望爲主。