國信期貨鋅早評(2022年9月22日)

周三晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.53%。宏觀方面，美聯儲如期加息75BP，點陣圖顯示後期繼續大幅度加息概率較高。基本面，英國出臺了電價、天然氣限價政策，電力價格限制在211歐元每兆瓦時。短期歐洲煉廠成本仍然在高位，外盤鋅錠供應緊張局面不改。國內鋅精礦加工費低位，國產礦供應仍然偏緊，進口礦盈利窗口打開，冶煉環節雲南幹旱限電或有影響。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開轉好。終端方面，8月國內主要城市房地產市場數據極差。庫存方面，LME庫存維持在低位；國內社會庫存略增。對鋅來說，宏觀的影響盤面暫時已經消化，但基本面方面惡化的俄烏局勢和歐盟各國陸續出臺的電價限制政策對供給端影響較大，短期多空因素交織，鋅震蕩概率較高。