新湖期貨鋅早評（2022年09月22日）

隔夜美聯儲加息前市場承壓，鋅價維持低位震蕩，滬鋅主力2210合約收於24520元/噸，跌幅0.81%。昨日國內現貨市場，下遊觀望情緒較濃，成交偏淡，升水下行。供應方面，歐盟幹預下歐洲天然氣價格高位回落，短期矛盾緩和，但供應短缺問題仍在，且相對去年電價仍在較高位，離歐洲煉廠復產仍有距離。國內方面，近期進口礦大量補足，9月湖南等地限電結束鋅冶煉廠恢復生產，預期產量環比大幅上升。需求方面，近期建材市場略有回暖，上周鍍鋅開工回升，少量企業開始國慶備庫，但受臺風等影響，壓鑄鋅合金開工下滑，整體預計本周下遊需求回升。本周一全國鋅錠社會庫存再度回落至低位。宏觀方面，隔夜美聯儲加息75基點落地，市場回歸基本面邏輯，短期供應回升鋅價上方壓力較大。中長期基本面支撐較強，維持逢低做多思路。