國信期貨鋅早評(2022年9月26日)

周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.62%。當地時間25日，德國北部城市盧布明爆發遊行示威活動。數千名民衆走上街頭，要求德國聯邦政府迅速啓用“北溪-2”天然氣管道並結束對俄羅斯的能源制裁。歐洲能源危機難解，煉廠成本仍然在高位，外盤鋅錠供應緊張局面不改。國內鋅精礦加工費低位，國產礦供應仍然偏緊，進口礦盈利窗口打開，供給端有所改善。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開工率上行。終端方面，8月國內主要城市房地產市場數據極差。庫存方面，LME庫存維持在低位；周內社會庫存略有下行。周五晚間美元指數大漲，有色承壓下行，隨着後期非美國家大幅加息，美元指數可能高位震蕩。綜合宏觀和基本面來看，鋅短期震蕩偏強。