新湖期貨鋅早評（2022年09月26日）

上周五隔夜鋅價偏弱震蕩，滬鋅主力2210合約收於24565元/噸，跌幅0.79%。上周五國內現貨市場，成交環比走弱，持貨商加緊出貨，升水再度下調。供應方面，歐盟幹預下歐洲天然氣價格高位回落，短期矛盾緩和，但供應短缺問題仍在，且相對去年電價仍在較高位，離歐洲煉廠復產仍有距離。國內方面，近期進口礦大量補足，9月湖南等地限電結束鋅冶煉廠恢復生產，預期產量環比大幅上升。需求方面，截止上周鍍鋅維持正常生產，北方企業國慶備庫較爲明顯，而二十大即將召開，河北多地出現不同程度環保限產，節前最後一周預計開工走弱。上周五全國鋅錠社會庫存繼續小幅回落。LME全球庫存上周連續錄減至6萬噸歷史低位。整體上，短期美元指數創新高，壓制金屬價格，但鋅基本面支撐仍較強，中長期維持逢低做多思路。