銀河期貨鋅早評(2022年9月26日)

鍍鋅周度開工好轉  現貨升水回落

【市場分析】

周五夜盤滬鋅2210合約跌405元至24565元/噸,主要原因在於外盤經濟數據及宏觀氛圍較差,美聯儲加息後,工業品在短暫反彈後再度走弱,尤其是美元指數持續創新高,歐洲周五公布的制造業PMI數據大幅回落,對外盤的抑制作用明顯;基本面方面,歐洲目前供應端尚無進一步減產傳出,能源問題同樣抑制下遊,國內西南地區電力緊張,或將影響部分供應;目前處於同期低位的社會庫存對絕對價和back結構起到很強的支撐作用;現貨市場近期維持弱勢,接貨氛圍不佳,天津、上海、佛山地區現貨貼水大幅下滑,下遊對高價接受度比較差,出貨不暢,據SMM反饋,下遊補庫需求今年較爲提前,或提前結束;

【交易策略】

單邊:目前低庫存對價格支撐較強,大back結構下,對空頭非常不利,但是目前微觀、宏觀層面的需求又比較差,價格目前相對處於高位,鋅價整體承壓。