2022年第40周瑞達期貨鋅周報：美元指數再度強勢 滬鋅期價宏觀承壓

本周滬鋅主力合約期價先抑後揚寬幅震蕩。上周美聯儲發布最新的利率決議加息75個基點，與市場預期相符，短期利空出盡，滬鋅期價相對平和，隨後歐元區經濟數據表現不佳，全球經濟或將陷入衰退的預期點燃，歐元和英鎊兌美元暴跌至20年及以上新低，美元指數強勢續創近20年新高，滬鋅期價在宏觀壓力下受挫大幅下行。北溪號天然氣管道發生破損，天然氣泄露，歐洲能源危機加劇，電力成本居高不下的背景下，市場對海外鋅冶煉廠的產能運行感到擔憂，滬鋅期價止跌；在周四晚，倫敦金屬交易所正發起關於禁止俄羅斯金屬新供應討論的文件，短期對市場情緒有一定衝擊，滬鋅期價隨有色板塊反彈。礦端，由於內強外弱滬倫比值走強，鋅精礦進口利潤增加，鋅精礦到港數量增多，礦端壓力小幅緩解，近日鋅精礦加工費零星上調；國內冶煉廠隨着礦端供應增加疊加煉廠復產，但雲南鋅冶煉廠限電控產，國內精煉鋅產量增速階段放緩。需求方面，上周鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率回升，基建投資表現亮眼，政策利好地產，需求復蘇預期延續，下遊部分地區長假備貨基本結束，鋅錠社庫去庫幅度較大。臨近長假，宏觀不確定因素較多，建議觀望爲主。