2022年第42周華泰期貨鋅周報

近期鋅價維持震蕩。海外方面，隨着“北溪一號”管道徹底停運，歐洲能源危機正持續惡化，預計能源成本面壓力將使得海外冶煉廠繼續兌現減產，此外LME 庫存持續下跌到 5萬噸左右，供應憂慮對鋅價下方支撐力度較強。國內近期受疫情影響內蒙、新疆等地區運輸受限，加之華北管控較嚴，下遊消費恢復程度相對緩慢。供應方面，近期進口礦窗口有所打開，國內礦端緊缺局面相對緩解。川渝地區冶煉廠開工基本恢復滿產，但雲南地區近期受限電幹擾，部分冶煉廠可能有減產計劃，後續需持續關注雲南限電情況。整體來看，短期鋅價相對偏強，若消費情況能得到明顯好轉，庫存延續去化，鋅價將具有較好的價格支撐，但考慮到美聯儲後續或將繼續實行加息政策，屆時宏觀面將對鋅價有一定壓力，建議以高拋低吸的思路對待。

策略

單邊：中性。套利：中性。

風險

1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。