西南期貨鋅早評（2022年10月18日）

昨日，上海市場0#鋅主流報價對滬鋅2211合約報升水780-800元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2211合約報升水875-965元/噸；天津市場0#鋅主流報價對滬鋅2211合約報升水770-830元/噸。供需方面，進口鋅精礦增加，冶煉企業和港口的礦庫存量恢復，故在限電影響消退後，部分冶煉企業有年底衝量計劃，但某些冶煉企業受意外因素影響有所減產，加之雲南限電，導致10月精煉鋅產量或僅增至51.67萬噸，遠低於預期，而消費將繼續依賴基建帶來持續、穩定需求。上周，鋅錠社會庫存增加1.17萬噸，保稅區庫存下降1500噸。鋅的基本面與宏觀延續分歧，在宏觀影響轉弱時鋅價有上修動力，鋅價或延續寬幅震蕩，建議區間操作。