東海期貨鋅早評(2022年10月19日)

累庫不及預期，短期鋅價有支撐

1. 核心邏輯：供應方面：國內市場供應相對穩定，但受陝西等地區冶煉廠開工率相對較低影響，導致國內供應量整體偏緊，而受海外冶煉廠或將減產的傳聞影響，海外供應端同樣存在擾動；需求端，節後多數企業表示其目前訂單相對穩定或小幅下滑，後續消費仍將以穩定爲主。截至 10.17 日，SMM 七地鋅錠庫存總量爲 9.44 萬噸，較10.10 日增加0.97 萬噸。宏觀面或在一定程度上利空鋅價，但低庫存仍給鋅價一定支撐，鋅價將震蕩運行。

2. 操作建議：多單持有/觀望

3. 風險因素：海外能源危機

4. 背景分析：

外盤市場

LME 鋅隔夜收 2863.5，-3，-0.1%

現貨市場

上海 0#鋅主流成交於 25260~25310 元/噸，對11 合約升水780~820元/噸，雙燕成交於 25390~25460 遠/噸；1#鋅主流成交於25190~2541240元/噸。