2022年第43周瑞達期貨鋅周報：宏觀壓力抑制需求 鋅期價或震蕩偏弱

本周滬鋅主力合約期價寬幅震蕩。宏觀上，天然氣期價止跌反彈，能源危機恐慌情緒再次發酵，成本高企憂慮不減，倫鋅提振，帶動滬鋅走強，但美國經濟數據讓美聯儲激進加息的步伐並未有減弱勢頭，滬鋅周五衝高後大幅回落，收出較長上影線，資金畏高情緒顯現。供應端，地緣衝突及能源問題矛盾日益尖銳，成本壓力過重下市場對海外煉廠減產憂慮仍存；國內礦端供應緊張局面緩解，長期爲鋅供應帶來增量，10月因部分冶煉廠設備問題及常規檢修或導致精煉鋅產量無法如期釋放，海內外整體供應壓力不大。需求端，節後復產整體開工上行，上周鍍鋅開工環比節前增加，但多地疫情散發，對部分地區需求有影響。庫存上，國內外偏低，20日國內社庫庫存錄增，LME庫存錄減。操作上建議，滬鋅zn2211合約短期寬幅震蕩偏空交易爲主，注意操作節奏及風險控制。