魯證期貨鋅早評（2022年10月24日）

10月21日，SMM0#鋅價格25890元/噸漲70，隔夜倫鋅開盤於2965.5美元/噸，最高2993美元/噸，最低2915美元/噸，收於2950.5美元/噸，較前一交易日下跌13.5美元/噸。滬鋅主力開盤於24655元/噸，最高24720元/噸，最低24455元/噸，收於24660元/噸，較前一交易日下跌555元/噸。美聯儲戴利：我們會放緩加息步伐，不是暫停加息，而是加息50或25個基點。周五夜間美聯儲官員發言，引發市場對美國加息預期看法的改變，美元指數也應聲下跌。但LME包括國內鋅期貨盤面對該消息反應較小。宏觀上，主力換月後月間價差縮窄，後市仍有修復空間；俄烏衝突加劇導致歐洲能源價格寬幅波動，美聯儲官員發言令美元指數大幅下行；11月鋅錠增產預期仍有待驗證。

觀後市，期價較高的前提下，鋅下遊用貨企業產生了較重的抵觸情緒；10月交割結束，大量現貨回流市場，流動性增加打壓現貨升水。在供給未發生明顯變動的情況下，我們對滬鋅走勢同樣持看空態度，操作上可逢高做空。