一德期貨鋅早評（2022年11月03日）

【市場信息】市場普通國產市場跟盤對均價報40-100元/噸。0#白銀對2211合約升水650元/噸出貨。貿易商出貨積極，報價積極，成交較好。

【投資邏輯】：加息落地75個基點，基本符合市場預期。隔夜金屬表現相對平穩。海外方面，歐盟通過壓制天然氣消費方式使能源價格回落， 同時天 然氣庫存增長。冶煉的能源成本下降一定程度或壓制海外鋅價。國內方面，年 底部分煉廠或有趕產計劃，11月鋅錠產量預計將回升至54萬噸左右。供應端未 來關注年末鋅錠產量的實際增量。消費端，鋅價下跌帶動下遊集中補庫。庫存 回落。但隨着淡季來臨，各板塊開工率的表現平平。

【投資策略】:宏觀與基本的加持下鋅價表現相對較弱，但由於庫存低位。警惕大幅下挫後的反彈。同時關注近遠月價差走勢。