一德期貨鋅早評（2022年11月07日）

【市場信息】普通國產品牌報價以升貼水均價升水100-130元附近且有成交，貿易商出貨積極。鋅價上漲，下遊接貨偏向清淡，

投資邏輯：美聯儲加息落地75個基點，基本符合市場預期。海外方面，歐盟通過壓制 天然氣消費方式使能源價格回落， 同時天然氣庫存增長。冶煉的能源成本下降一定 程度或壓制海外鋅價。國內方面，年底部分煉廠或有趕產計劃，11月鋅錠產量預計將 回升至54萬噸左右。供應端未來關注年末鋅錠產量的實際增量。消費端，前期鋅價走 低後，刺激下遊刺激集中補庫，庫存大幅回落。滬鋅11-12合約再度擴大到800以上。

投資策略:未來供應增量預期與當前低庫存的共同作用下鋅價或維持寬幅震蕩。關注 產量回升後關注庫存是否有累庫跡象，同時關注近遠月價差走勢。