東海期貨鋅早評(2022年12月2日)

供應寬鬆延續，上行動能有限

1.核心邏輯：美聯儲官員釋放鷹派發言，市場空頭情緒較濃，消費預期未達前期市場估計，多頭情緒預計近期已經釋放完畢。由於當前鋅冶煉廠利潤極高，同時鋅礦寬鬆格局將延續至明年。近月國內冶煉廠利潤空間較大，供應端對鋅價的支撐作用減弱。截至11.28日，SMM七地鋅錠庫存總量爲5.45萬噸，較上周一（11月21日）減少0.57萬噸。但是目前市場對於遠期普遍持有悲觀看法，限制了鋅的反彈空間。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：海外能源危機

4.背景分析：

外盤市場：LME鋅收3079.5，42，1.38%

現貨市場：上海0#鋅主流成交於25020~25180元/噸，對12合約升水480~500元/噸；雙燕暫無報價，1#鋅主流成交於24950~25110元/噸。