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繁1、市場聚焦中美貿易談判的後續影響，加之下周即將公布歐美制造業PMI數據2、近期澳洲昆士蘭洪水及韓國蔚山市火情或影響運輸或影響生產，令境外供應或受到抑制3、另一方面，由於境內冶煉利潤豐厚，國內冶煉廠春節後逐步從檢修和意外減產中恢復過來，株冶新廠也正在達產的進程中
4、短期看，雖然境外煉廠受限於各種原因致使產量壓縮，暫時延緩Q1增庫存的進度；但是，隨着國內煉廠的恢復，境內的增量很快能補充這部分產量凹陷
5、從內外關系看，雖然國內在消費恢復後始終需要進口金屬鋅，但是境外供應彈性不如國內，這將令反套收益受到抑制
6、春節後消費尚未回歸，但從1月已呈現的情況看，消費也並未錄得良好表現7、目前市場的膠着點在於，尚不能確定供應的大幅改善與消費的回歸哪個更早到來，因而市場也將不斷博弈與交易庫存去化的速度與深度。我們認爲，中短期消費並不能夠明顯轉爲強勁，此前市場所依賴的庫存在供應回歸前消耗殆盡的邏輯隨着時間的後移顯得愈發機率渺小
8、在消費明確表現強勁前，鋅價不具備再掀漲勢，預計倫鋅核心運行區域2500-2700美元/噸，滬鋅主力核心運行區域21000-22500元/噸
交易策略：1）逢高沽空
