簡
繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：建議在回調至 23200 附近買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩回落，歐美央行本周偏鷹表態，宏觀情緒退潮，交易從預期轉向現實。
現貨庫存方面，截止到 12 月 15 日全國鋅錠社會庫存爲 4.19 萬噸，環比上周四小幅增 0.08 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 270 美元/噸，小幅下跌 10 美元/噸，北方國產礦加工費 5500 元/噸，持平，南方國產礦加工費 5700 元/噸，持平。社會庫存開始累庫，但是累庫幅度並不高，周內的低價似乎又給了下遊補庫的機會，但是從供需的結構來說，供應上下周冶煉廠的開工以及發貨速度將進一步提升；消費上，陸續有企業從下周開始進入放假停產模式。這樣看，往後庫存累庫按下加速鍵似乎才是合理的，這一點有待觀察，預計下周鋅價偏震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、美國三季度 GDP 終值。
