2022年第52周瑞達期貨鋅周報：供應大增預期不變 滬鋅期價震蕩偏弱

本周滬鋅主力合約期價下行。宏觀上，日本央行意外調整收益率曲線控制計劃，允許長期利率進一步上升、美國一系列強勁的經濟數據令市場擔憂美聯儲持續激進緊縮貨幣政策；國內方面，中央經濟工作會議中指出要確保房地產市場平穩發展、推動經濟運行整體好轉、擴大國內需求等，國內消費預期提升，近期海外宏觀面消息好壞參半，但市場對經濟衰退的預期不變。供應端，冶煉廠利潤較高仍刺激生產積極性。需求端，受到疫情感染人數增多，開工率走弱，加上正處消費淡季及春節將至，部分企業檢修停產及提前放假增多，下遊需求將延續弱勢，本周鋅價下行，下遊逢低採購成交積極。庫存上，國內外偏低，國內社會庫存繼續下降，源於近期下遊採購增加，後期隨着下遊放假停產增多，庫存上或有累庫，加上供應大增的預期，滬鋅期價重心下移，本周跌幅過大，不宜追跌。滬鋅zn2301合約短期輕倉震蕩思路爲主，注意操作節奏及風險控制。