魯證期貨鋅早評（2022年12月29日）

12月28日，SMM0#鋅價格24030元/噸跌10，滬鋅主力合約開盤於23810元/噸，最高23975元/噸，最低23660元/噸，收盤於23965元/噸，較上一交易日上漲305元/噸，漲幅1.29%，持倉量減少1116手至90981手。市場情緒好轉帶動有色金屬全線上漲，鋅價偏強運行。現貨市場，臨近年末，貿易商低價甩貨，但下遊消費低迷，現貨升水下調，市場成交量清淡。鋅價已進入震蕩區間，前期因物流不暢現貨已逐漸強勢，現在因下遊採購不足升水回落。供應端，物流受阻，現貨到貨不暢改善；國內加工費高企，煉廠利潤豐厚，生產積極性不減，前期受擾的地區冶煉廠供應開始恢復。SMM統計，12月預計產量提升至54.72萬噸。國內社會庫存開始小幅提升。需求端，下遊處於消費淡季，鍍鋅開工持續下滑，房地產市場難以提振消費。看後市，隨着國內現貨供應端擾動因素不斷平息，鋅價仍按空頭思路對待。操作上，短期或走震蕩行情，可循環操作。