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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：謹慎買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩上行，周內國家將新冠病毒下調至“乙類”病毒，同時北京等地在經歷了新冠的第一輪衝擊以後，居民活動逐步恢復正常，這也導致市場下調了新冠帶來的影響，帶動了本周的價格反彈。
現貨庫存方面，截止到 12 月 29 日全國鋅錠社會庫存爲 3.94 萬噸，環比上周四小幅下降 0.03 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 270 美元/噸，持平，北方國產礦加工費 5500 元/噸，持平，南方國產礦加工費 5700 元/噸，持平。目前鋅供應端相對平穩，但鋅的下遊開工是繼續往下走的，同時黑色等工業品的消費情況也進一步的回落。這也意味着，疫情、春節假期等仍然對加工企業、終端企業開工造成了負面影響，預計下周鋅價偏震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、中國 12 月進出口數據及美國非農。
