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繁觀點邏輯
隨着近幾個月進口礦供應增加，國內礦偏緊狀況有所緩解，國內鋅礦加工費近期明顯回升，預計 1 月國內鋅礦仍相對寬鬆。
關注歐洲能源問題對鋅冶煉廠生產的影響。國內方面，減產產能逐漸恢復，但注意春節煉廠減產，預計 1 月鋅錠產量或小幅回落。
需求方面，在加大房地產政策支持及優化國內疫情防控等影響下，需求表現爲強預期弱現實，目前假期臨近，消費明顯偏弱。
主要矛盾點
利多：鋅礦短缺相對緩解，俄烏危機，低庫存
利空：疫情，外部經濟衰退風險，消費淡季。
操作建議
預計滬鋅震蕩，滬鋅指數大概率在 22000—24000 運行。
風險提示
1、 歐洲減產，國內冬季限電。
