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繁宏觀方面，美國勞工部周五公布的數據顯示，美國12月非農就業人數增加22.3萬人，高於預期的20.2萬人，11月就業人數向下修正至增加25.6萬人。而失業率降至3.5%，市場預期爲3.7%。
美國12月非農就業人數增加值大於預期，但較上月環比走低，消息公布後，美元走弱。基本面，俄烏戰爭仍在膠着，歐洲天然氣和電價雖較年初高點已大幅下滑，但仍遠高於往年水平，對歐洲鋅冶煉產能普遍復產有較大的限制；月度經濟數據顯示海外主要經濟體經濟增速正在放緩，海外鋅消費持續回落中，但美國等海外經濟體亦表現出一些韌性，整體消費回落的速度較慢，LME鋅庫存延續緩慢去庫。國內各主要城市大部分已基本度過第一輪感染高峯，物流得到較好的恢復，但臨近春節，下遊開始放假，11月國內精煉鋅產量環比繼續走高，目前礦端相對充足，國產礦加工費連續上調至高位，進口礦經濟效益亦較好，煉廠利潤豐厚，提產意願高，預計年末及明年年初國內鋅冶煉產出可躍升至高位並保持。
行情上，鋅價同時受到來自極低庫存的支撐和遠期冶煉增量的壓力，貼近前期震蕩區間的下沿窄幅波動，下遊逐步放假，消費陷入季節性低谷，庫存開始季節性累庫，年前預計鋅價延續弱勢震蕩。
行情上，防疫政策的轉向導致全國感染人數激增，宏觀情緒回落帶動鋅價重心明顯下移，基本上，鋅庫存仍未現累庫跡象，庫存在極低的水平下繼續去庫。極低的庫存可爲鋅價提供較爲有效的支撐，鋅價在大幅回落後已失去了繼續跟空的性價比，隨着部分大城市度過第一波感染高峯，宏觀情緒修復有望帶動鋅價反彈。
