2023年第03周瑞達期貨鋅周報：美元指數不斷下挫 滬鋅期價震蕩偏強

本周滬鋅主力合約期價震蕩上行。宏觀上，新增非農數據爲2020年12月以來最小增幅、美國12月薪資年率低於預期值和前值，數據顯示就業市場正在放緩，進一步緩解了美聯儲加息壓力，加上美國2022年12月CPI同比是達到峯值以來連續第六個月放緩、CPI環比是兩年多來首次環比下降，或讓美聯儲官員們對接下來的加息幅度考慮放緩，美元持續下挫，提振鋅價。供應上，據Mysteel數據，本周鋅精礦港口庫存36.9萬噸，周環比增加7.2萬噸，鋅礦進口逐漸增加，礦端過剩逐漸傳導冶煉廠，冶煉廠利潤較高，導致今年春節減量較近幾年相比較小。需求端，消費淡季，終端戶外施工減少，訂單下降，加上春節即將到來，企業順勢減停產檢修，放假停產增多，採購即將完成，累庫周期開啓。庫存上，國內外偏低，國內社會庫存開始累庫，春節將至，部分下遊大廠開始放假，市場採購力度有限，總體累庫趨勢不變。本周現貨方面，部分貿易商將進行交割，總體上現貨交投不佳。

總的來說，雖在宏觀利好下鋅價走強，但基本面供強需弱，加上春節將至，放假期間容易受到外盤突發情況影響走勢。滬鋅zn2302合約短期觀望爲主。