一德期貨鋅早評（2023年01月16日）

【市場信息】上海0#鋅主流成交價集中在24000~24100元/噸，對網均價主流成交價集中在平水及升水10~20元/噸，市場跟盤報價以對 2302合約報平水至貼水50元/噸。

投資邏輯：美國通脹數據符合預期，市場加息預期減弱，金屬受提振。基本面， 受疫情和北方某煉廠設備故障導致的減產，12月精煉鋅產量不及預期，同時受 煉廠利潤較高影響，2023年春節期間煉廠減量相對較少，供應端預計相對寬鬆。消費端，淡季逐漸來臨，下遊已經進入假期狀態，下遊企業實際開工率較低。本周國內繼續累庫，一定程度打壓現貨升水。另外海外煉廠尚未有復產動向， LME鋅錠庫存仍維持相對低位，一定程度或對價格構成支撐。

投資策略:春節前需求減弱鋅價上漲壓力較大，短期建議逢高布空。