魯證期貨鋅早評（2023年02月01日）

1月31日，SMM0#鋅價格24360元/噸漲230，隔夜倫鋅開盤於3434美元/噸，最高3445美元/噸，最低3363美元/噸，終收於3402美元/噸，較前一交易日下跌37.5美元/噸或1.09%。隔夜滬鋅主力開盤於24195元/噸，最高24400元/噸，最低24125元/噸，收於24380元/噸，較前一交易日下跌20元/噸或0.08%。海外對國內疫情開放後市場活躍度提升的預期較強，加之歐洲煉廠尚無新復產計劃，LME持續去庫至低位，現貨升貼水不斷走高，基本面對鋅價提供較強支撐。當前鋅冶煉廠利潤較高，春節期間繼續生產意願較強，產量仍維持偏高水平。受疫情影響，2023年春節期間精煉鋅累庫時間相較往年會更長，綜合之下累庫幅度也會更大，據SMM調研，從國內鋅冶煉廠排產情況來看，2023年2月冶煉廠減產規模同比縮減，當月精煉鋅產量環比降幅有限，盡管節前社庫錄得6.7萬歷史低位，但可觀單噸生產利潤下節後庫存或得到明顯恢復，基本面上對內盤鋅價支撐有限。鋅價仍按空頭思路對待，操作上，空單可逢高介入。