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繁供應壓力增加，鋅價受抑走弱
周三滬鋅主力2303合約日內窄幅震蕩，夜間低開震蕩，收至23295元/噸，跌幅0.58%。倫鋅震蕩回落，收至3137.5美元/噸，跌幅1.85%。現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在23420~23590元/噸，對03合約貼水10到50元/噸。鋅價低位反升，市場看漲升水，報價相對堅挺，然出貨爲主，採買較少。美聯儲多位高官發鷹聲：“三號人物”稱5.1%峯值合理，利率幾乎沒有進入限制性區域；理事稱利率或更高更持久；交易員開始大舉下注利率升至6%。中國1月金融數據即將公布，分析預計新增貸款開門紅可期，或創單月最高紀錄。SMM：1月精煉鋅產量爲51.12萬噸，環比減少1.46萬噸，同比減少0.64萬噸，略高於預期值。預計2月產量環比減少0.96萬噸至50.16萬噸，同比增加4.42萬噸。基本面看，歐洲冷冬未兌現，需求低於預期下，天然氣庫存水平較健康，歐洲天然氣及各國電價已較高位大幅回落，多數煉廠已實現盈利，存復產預期。但目前歐洲能源供應不穩定性因素依然存在，煉廠難言大規模復產，供應將維持偏緊。國內看，煉廠在原料充沛、利潤可觀的背景下，產量增加兌現。需求端維持強預期弱現實，節後初端企業步入復工模式，鍍鋅板塊恢復較好，合金板塊低於同期水平，氧化鋅板塊較穩定。
整體來看，市場仍就美聯儲加息預期進行博弈，隔夜多位歐美央行官員鷹派發聲，美元收漲，鋅價承壓。同時，LME庫存增加3825噸至19425噸，增幅24.5%，近期首增，國內1月產量小幅超預期，均打壓多頭情緒。不過考慮到國內需求逐步恢復，且存一定韌性託底鋅價，預計鋅價跌幅受限，短期維持偏弱震蕩。
操操作建議：單邊觀望、跨期關注正套
