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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：謹慎買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩下跌，節後宏觀情緒回落，美元短期走強，消費仍在逐步恢復，社會庫存尚未去庫，滬鋅出現調整。
現貨庫存方面，截止到 2 月 9 日全國鋅錠社會庫存爲 17.37 萬噸，環比上周四增加 0.87 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 250 美元/噸，下跌 20 美元，北方國產礦加工費 5900 元/噸，持平，南方國產礦加工費 6100 元/噸，持平。目前海外本周鋅錠連續累庫 4900 噸，但據了解本次是空頭被逼至交倉導致，另外海外美金資金成本高企，但目前鋅錠交倉的量相對有限。近期煉廠廠庫陸續開始發至國內各倉庫，加之本周下遊備貨較多，下周依然要注意國內鋅錠持續累庫，預計下周鋅價震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、中國 1 月經濟數據。
