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繁美元相對堅挺，鋅價橫盤震蕩
周二滬鋅主力2303合約日內窄幅震蕩，夜間橫盤運行，收至23110元/噸，漲幅0.24%。倫鋅窄幅波動，跌0..64%,報收3097.5美元/噸。現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在23160~23240元/噸，對2303合約升水30~60元/噸。鋅價上漲下遊企業剛需採買爲主，貿易商低價亦不願出貨，成交走弱。美國1月CPI連續第七個月降溫，同比增6.4%，增速仍高於預期，環比增0.5%爲三個月最高增速，服務通脹刷新四十多年高位。美聯儲多名高官鷹派發聲：通脹太高，繼續加息。歐元區第四季GDP確認保持增長，且就業增長超預期。基本面看，歐洲能源價格維持在近一年半低位徘徊，但能源供應依然存不確定性，採暖季階段歐洲煉廠難言大規模復產，供應仍偏緊。上周LME集中交倉，帶動庫存低位回升，但近兩日庫存轉降，且絕對值維持低位，託底鋅價。國內來看，內外加工費維持高位，煉廠利潤依舊處歷史中位偏上，生產意願保持高位，供應端增加進一步兌現。下遊來看，初端企業復工節奏加快，鍍鋅板塊恢復較好，壓鑄鋅及氧化鋅板塊表現偏弱。但近兩周鋅價下跌，下遊逢低補庫下，累庫速度明顯放緩。
整體來看，美國CPI放緩不及預期，美聯儲官員重申繼續加息已遏制通脹，美元堅挺，金屬存壓力。產業端供需雙增，累庫節奏放緩，且國內信貸數據表現較高，爲後期需求回升提供支持，限制鋅價下方空間。短期或圍繞23000附近震蕩，繼續關注消費成色。
操操作建議：單邊觀望、跨期關注正套
