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繁操作建議
對衝策略：買銅空鋅比值 2.5 以下可分批介入。
單邊策略：謹慎買入。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩，美元短期走強，壓制滬鋅，消費逐步恢復，社會庫存累庫放緩，有去庫跡象，對鋅短期有一定支撐。
現貨庫存方面，截止到 2 月 16 日全國鋅錠社會庫存爲 17.56 萬噸，環比上周四增加 0.19 萬噸。進口鋅精礦加工費爲 250 美元/噸，持平，北方國產礦加工費 5900 元/噸，持平，南方國產礦加工費 6100元/噸，持平。供應方面，國內煉廠生產相對穩定，但據 SMM 了解金利近期產品產出不太穩定，近期多以 1#鋅爲主，料後續 2 月的鋅錠產量略低於市場滿產的預期。SMM 認爲市場目前需求表現較好，鋅錠社會庫存累庫放緩，有去庫跡象，對鋅價來說是個利好。海外近期 LME 持續交倉，加之近期歐洲天然氣及電價震蕩回落，煉廠復產的預期越來越強，當前這個風險需關注，預計下周鋅價震蕩。
風險提示
1、 歐洲能源危機緩解。
本周關注
1、歐洲各國 CPI。
