東證期貨鋅早評（2023年02月24日）

基本面：宏觀上，美國通脹數據自峯值以來連續7個月下降但高於預期且降速變緩；美國1月零售銷售環比增長高於市場預期，且爲近兩年最大增幅；美國1月新屋開工低於預期及前值；公布的PPI數據增幅高於預期且初請失業金人數下降。供給方面，Mysteel數據顯示本周鋅精礦港口庫存42.4萬噸，周環比減少2.9萬噸，鋅礦供應仍是充足，大中型冶煉廠維持滿負荷生產爲主，精煉鋅供應增量或較爲可觀。需求方面，上周鍍鋅復產節奏較快，開工環比上漲，除少數鍍鋅企業檢修，基本恢復正常生產，終端訂單暫未有明顯增加，在企業成品庫容有限下，需注意終端訂單兌現情況。截止2月16日，LME精煉鋅庫存爲29850噸；截止2022年2月17日，上期所精煉鋅庫存爲121413噸。

持倉：滬鋅2304合約前20名多頭持倉58943手，增加1461手，空頭持倉58006手，增加2465手。

策略建議：鋅價下有支撐，短期或震蕩企穩，維持區間震蕩。

風險因素：需求遠超預期。