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繁美聯儲緊縮預期強化，內外鋅價承壓
周四滬鋅2304合約日內維持橫盤震蕩，夜間小幅下行，跌0.34%,報23425元/噸。倫鋅延續跌勢，跌1.30%,報3033.0美元/噸。現貨市場：上海0#鋅主流成交價集中在23400~23530元/噸，對2303合約貼水10~30元/噸附近。鋅價雖有下調，但貿易商長單交易爲主，下遊剛需爲主，成交慘淡。美國上周首次申領失業救濟人數爲19.2萬人，降至三周最低最低水平，顯示勞動力市場依舊火熱。美國第四季度實際GDP年化季率從2.90%下修至2.7%，第四季度核心PCE被上修0.4%，至4.3%。歐元區核心通脹升至創紀錄的5.3%，或將支撐歐洲央行的鷹派立場。國際鉛鋅研究小組數據顯示，去年12月全球鋅市短缺數量攀升至10.05萬噸，11月修正後爲短缺66,900噸。2022年全年，全球鋅市供應短缺306,000噸，2021年爲短缺204,000噸。基本面看，歐洲新星法國煉廠計劃3月初復產，預期兌現，遠期存供應增加壓力。國內煉廠精煉鋅供應穩定輸出，但進口鋅礦加工費有所回落，原料寬鬆程度收窄，遠期精煉鋅產量釋放有收緊的可能。需求端看，初端企業表現不一，總體超預期，鍍鋅板塊變現最好，壓鑄鋅合金板塊緩慢回升，氧化鋅企業訂單一般。在下遊消費逐步恢復帶動下，庫存拐點顯現。
整體來看，美國勞動力市場依然均韌性，且通脹指標全線升溫，強化美聯儲緊縮預期，美元延續偏強震蕩，內外鋅價承壓。產業端看，下遊消費超預期好轉，補庫帶動庫存提前去化，支撐鋅價。但隨着鋅價反彈，下遊採購情緒有所回落，鋅價短期出現調整。但我們認爲需求向好預期不改，鋅價後期仍維持偏多觀點。
操操作建議：單邊多單持有、跨期正套持有
